“咦,扬子一号去哪儿了?”

世诚投资   2019-09-05 本文章18阅读



由中国基金报主办的2019中国私募英华奖日前隆重揭晓。世诚投资旗下的扬子二号信托计划因其出色的投资收益及风险管理能力而荣登十年期股票策略最佳产品奖的榜首。


过去数年,世诚扬子二号基金是各类中长期私募奖项的“常客”。人们时常也会嘀咕:“怎么都是扬子二号(获奖)?怎么从来没听说过扬子一号?”


要解开这个谜团,还得从十一年半之前说起。


彼时,2008年的3月份,刚刚创办成立了世诚投资的陈家琳和他的小伙伴们踌躇满志,在产品设立上储备了两个基金,准备打个“双响炮”。其分别是扬子一号和扬子二号——皆为股票多头策略、惟在投资主题上略有区别。而之所以取名“扬子”系列,乃因为陈家琳先前管理的QFII基金的昵称就是“扬子”基金(便于海外投资人辨识该基金的中国元素;同期有位同行给旗下QFII基金取的名字是“黄河”!——握手)。


无奈造化弄人,产品发行前市场“跌跌不休”,短短数月内指数一路从最高峰的6000多点狂泻至发行前的3000点出头,而投资人面对这样的市场环境也表现出了完全可以理解的犹豫情绪。结合该等市况,并考虑到内部管理能力,世诚投资果断决定,先集中精力发行一只基金,并力争将其做好,以达成投资人的中长期投资理财目标。最终,扬子二号在“二选一”中脱颖而出。


那么现在清楚了——原来扬子一号时至今日仍被“束之高阁”呢。


当时朴素的经营理念和思路——专注和聚焦、投资人利益之上,不经意间贯穿了世诚首只产品成立之后的十余年。过往的岁月,任凭“外面风吹雨打”,世诚投资专注于自身擅长的投资策略、聚焦于有韧性的领域和行业、不断提升内部管理能力、坚持以投资人利益最大化为己任、持续创造高附加值,获得了客户的高度认可。


此时此刻,世诚投资想对世诚基金持有人、特别是扬子二号的初始投资人,说一声:谢谢!是你们成就了扬子二号、成就了世诚投资!



在同日举行的2019中国私募峰会上,陈家琳受邀担任圆桌论坛的嘉宾,与优秀同行一起探讨了A股市场的前景及投资策略。在被问及面对当下的不确定如何确定投资策略时,陈家琳表示大环境确实难以预测、短期的走势也容易超乎预期,但是将投资组合动态调整至更偏向于内需、更偏重服务经济显然是更优的选择。


而对于机构抱团的“核心资产”,陈家琳也强调,其对应的上市公司都是各行各业的佼佼者。依靠已经建立起来的护城河及资源优势,“大象”们会继续“跳舞”,保持其中流砥柱的行业地位。而在股市层面,考虑到机构资金的持续进入,龙头白马可以享受相当的流动性溢价。但是,世诚投资也有严格的估值纪律。如果“核心资产”估值趋向泡沫化,同时如有阶段性的风格转化(“野百合也有春天”),基金经理也会采取更加灵活的交易策略以实现客户资产的保值增值。


而对于中长期回报,陈家琳的分享是,理论上随着机构投资者队伍的不断壮大,超额收益的空间有逐渐收窄的趋势。但另外一头,随着监管的进一步到位、股市生态环境的改善,大家又可以公平地回到“同一条起跑线上”比赛,这反而给世诚投资这样的私募基金管理人提供了更加宽广的舞台。


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