成立近十年的世诚投资近日屡获行业殊荣，而其创始人兼投资总监陈家琳更是在刚刚过去的一周时间内蝉联三大报业集团分别颁发的最新年度的五年期私募基金经理优胜奖。上述各重要奖项的科学性及权威性充分体现了世诚投资的经营哲学 - 为各利益攸关方创造可持续的价值。该等荣誉是对世诚投资在过去数年努力、坚守和承诺的肯定，更是一份鼓励和鞭策！

    熟悉世诚投资的朋友应该知道，世诚投资的投资理念和风格决定了其投资业绩以中长期衡量（3-5年的周期）往往位居业界前列，而短期业绩（比如以1年作为一个考核周期）不见得那么的可圈可点。而一个不得不提的事实是，在过去的12个月，世诚投资旗下基金的绝对收益只能用“乏善可陈”来形容。甚至从相对角度看，不管是与优秀同行比，还是与自身过往业绩比，都出现了一定程度的下滑。世诚投资亦十分理解由此对部分投资人和合作伙伴造成的困惑。

    对于投资业绩的暂时变化，世诚投资总结出了以下具体原因。首先，前期在对白马价值龙头股是否能持续获取超额收益的判断上多有反复，导致对相关行业及个股虽有配置但仓位不够重，获取的收益有限；其次，就世诚投资看好的国企改革主题，对于部分个股投资节奏甚至具体品种选择的把握还不够到位，其落后的表现反而拖了整个投资组合的后腿；再则，在少量的成长股投资上，低估了估值回归对股价的影响，相关投资成为无效仓位（non-performing holdings）；最后，略高于历史平均的现金水平也阻碍了净值的提升。

    以上只是表面的技术因素，而更深层次的原因或许在于投资方法及投资流程。一方面，对于部分行业和个股的研究还没有真正做到百分百的精耕细作，由此没能百分百地通过一份自信在最大程度地管理好风险的前提下将预期收益最大化。另一方面，投资实践与研究成果仍有脱节的地方。虽说价值投资每每有反人性的地方，但世诚投资很清楚，只有坚持正确的投资流程，才能在煎熬之后迎来成功。

    好在世诚团队已及时发现问题，并已找到症结所在，且已果断着手解决问题。这从世诚投资旗下基金的近期表现可以看出一些端倪。比如，在刚刚过去的4月份，虽然市场各主要指数都经历了一定程度的下挫，且相当数量的个股出现了深幅调整，但世诚投资审时度势、及时动态调整投资组合，旗下基金逆势而上，于当月录得了小幅的绝对收益及明显的超额收益。当然，短短一个月的时间不能说明任何问题，而世诚投资将根据市场环境不断完善投资策略和流程，力争保持良好的风险收益比。

    荣誉只代表了过去。展望未来，世诚人别无选择，惟有砥砺前行，持续创造价值。惟如此，才能不辜负投资人及合作伙伴的信任和支持。让我们拭目以待！